تراژدی سهام‌داران “باشگاه استقلال” با ۹۲۲ میلیارد زیان انباشته

سهم استقلال هم‌اکنون در بازار پایه نارنجی فرابورس معامله می‌شود که به منزله ریسک بالا و وجود ابهام می‌باشد. زیان انباشته باشگاه استقلال با رشد ۲۶۶ درصدی نسبت به سه سال قبل به رقم ۹۲۲ میلیارد تومان رسیده است.

بورس نیوز:

آیا ورود باشگاه استقلال به بازار سرمایه، آن هم در چنین شرایط اقتصادی کشور واقعا نیاز ضروری بود؟ سهم استقلال هم‌اکنون در بازار پایه نارنجی فرابورس معامله می‌شود که به منزله ریسک بالا و وجود ابهام می‌باشد. لطفا اگر چشم به جیب سهام‌داران مظلوم و مالباخته بورس دوخته‌اید، حقیقت را بفرمایید تا تکلیف خود را بدانند. اگر این شرکت فرهنگی-ورزشی قبل از پذیرش در بازار سرمایه نیز، زیان‌ده بود و فعالیت‌های عملیاتی آن، سودآور نبود، پس چرا آن را به مردم عرضه اولیه کردید؟

به طور خیلی خلاصه؛ بازار سرمایه، یک بازار مولد به حساب می‌آید که تولید و صنعت را به سرمایه‌گذاران متصل می‌نماید تا حمایت از تولید و بازده سرمایه‌گذاری روند مطلوبی را طی کند. آیا این تعریف از بورس، به کدام فعالیت باشگاه استقلال مرتبط است؟ قبول کنید فوتبال صنعت نیست، صرفا سرگرمی و تفریح است؛ چراکه نه تولید و سرمایه‌گذاری دارد و نه علمی و تکنولوژی محور است که سرمایه‌گذاری بر روی آن بخصوص در شرایط فعلی کشور، قابل توجیه باشد. آن قرارداد‌های چند صد میلیاردی، با دستمزد قشر کارگر و کارمند زحمت‌کش بسته می‌شود، در حالی که نه سود نقدی (DPS) بین سهام‌داران تقسیم می‌کنند و نه رشدی در نمودار‌های قیمتی سهام باشگاه اتفاق می‌افتد.

عبور از زیان ناخالص، اما با تردید

در سال مالی منتهی به تیر ۱۴۰۴، جمع درآمد‌های عملیاتی باشگاه استقلال به ۱۷۱۵ میلیارد تومان رسید که افزایش ۴۲۶ درصدی نسبت به یک سال قبل و افزایش ۷۶۲ درصدی نسبت به سه سال قبل را نشان می‌دهد. نکته مثبت این است که نرخ رشد بهای تمام شده خدمات از درآمد‌های عملیاتی کمتر بوده و ۲۰۵ میلیارد تومان زیان ناخالص در سال ۱۴۰۳ به ۳۲۹ میلیارد تومان سود ناخالص تبدیل کرده، اما این کافی نیست و باید روندی پیدار را در سود ناخالص شاهد باشیم؛ زیرا در دو سال قبل ۴۹۲ میلیارد تومان و سه سال قبل ۶۴ میلیارد تومان زیان ناخالص به ثبت رسید.

تبدیل سایر درآمد‌های عملیاتی به زیان

در سال گذشته، ۷۵ میلیارد تومان هزینه‌های اداری و تشکیلاتی به ثبت رسیده که نسبت به سال قبل ۱۵۰ درصد و سه سال قبل ۲۰۰ درصد افزایش یافته است. در سال ۱۴۰۱ خالص سایر درآمد‌های عملیاتی ۵ میلیارد تومان بود، در سال ۱۴۰۲ به ۱۷ میلیارد تومان افزایش پیدا کرد، در سال ۱۴۰۳ به ۱۹.۵ میلیارد تومان زیان تبدیل شد و با رشد نگران‌کننده ۸۲۸ درصدی به ۱۸۱ میلیارد تومان در سال ۱۴۰۴ رسید. گرچه سایر درآمد‌های غیرعملیاتی طی سالیان اخیر افزایش یافته و در سال ۱۴۰۴ به رقم ۵۶ میلیارد تومان رسیده، اما قابل اتکا و عملیاتی نیست و رقمی کمتر از سایر درآمد‌های عملیاتی دارد!

سود ناچیز در سایه‌ی کوهی از زیان

زیان خالص باشگاه استقلال از ۲۸۴ میلیارد تومان در سال ۱۴۰۳ به رقم ۹۹ میلیارد تومان سود خالص در سال ۱۴۰۴ رسیده است، اما این روند باید پایدار بوده و در سال‌های آتی نیز، سود رو به رشدی باشد؛ در غیر اینصورت، زیان خالص سال‌های قبل تکرار خواهد شد. گرچه زیان انباشته طی یک سال گذشته ۱۰- درصد کاهش پیدا کرده و از ۱۰۲۱ میلیارد تومان به ۹۲۲ میلیارد توامن رسیده، اما همچنان رقمی قابل توجه برای این شرکت کوچک بورسی محسوب می‌شود. زیان انباشته باشگاه استقلال نسبت به سه سال قبل (۱۴۰۱) به میزان ۲۶۶ درصد افزایش یافته که نشان از وضعیت بحرانی شرکت دارد.